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Las salidas a bolsa de Bankia y Banca Cívica, un timo con el aval de la CNMV - Cotizalia.com


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Las salidas a bolsa de Bankia y Banca Cívica, un timo con el aval de la CNMV - Cotizalia.com

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Rodrigo Rato

“Si alguien se mira con detenimiento el folleto de la salida a bolsa, ya podemos andarnos con cuidado”. La frase es de un director general de una de las dos entidades, Bankia y Banca Cívica, que hace exactamente un año estaban diseñando las dos ofertas públicas de venta (OPV) más macabras e inconsistentes de la historia de la bolsa española.

Se trata, por tanto, de dos operaciones ruinosas para sus accionistas. Un timo en toda regla que sin la connivencia del Gobierno, el Banco de España y, en el caso concreto de Bankia, de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) –que hizo la vista gorda en cuestiones tan capitales como el prorrateo de las acciones- nunca habrían salido adelante. Miles de accionistas estarían hoy agradecidos.  

A marchas forzadas, obligada por la presión de la ministra Elena Salgado, Bankia inició en marzo de 2011 los trámites para salir a bolsa. Auditores, abogados, banqueros de inversión y el equipo directivo tuvieron que poner en orden una casa que, con apenas nueve meses de vida –Banco Financiero y de Ahorros se constituye en diciembre de 2010-,  acababa de recibir 4.465 millones de euros del Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB).

“Por primera vez, había que vender en bolsa un grupo sin ningún tipo de historial bursátil, con un gran agujero inmobiliario, con estados financieros deslavazados fruto de la fusión de siete entidades y en pleno desplome de los mercados internacionales. Se trataba de rezar para que saliera bien”, recuerda uno de los banqueros que participó en la operación, que contó con un reparto de lujo que no evitó el rechazo no disimulado de los grandes inversores institucionales –un gran banco español como BBVA dijo no a la compra de acciones-.

Rodrigo Rato se rodeó de lo mejor de lo mejor. Bank of America-Merrill Lynch, Deutsche Bank, JP Morgan y UBS -muchos de ellos han rebajado sus precios objetivos después por debajo del de la OPS, como JP Morgan ayer, hasta los 1,7 euros- y la propia Bankia dirigieron la operación y Lazard –donde anidó Rato tras su salida del FMI- la asesoró. Mientras, Uría Menéndez y Davis Polk & Wardwell montaron todo el aparataje legal. Pero nada evitó el fracaso de una operación abocada al fracaso desde el principio y que se salvó en el último minuto y de penalti.

El grupo tuvo que rebajar el precio un 15% hasta los 3,75 euros. A la desesperada, se ajustaba a la realidad del mercado que no estaba dispuesto a pagar ni un céntimo más por las acciones del grupo presidido por Rodrigo Rato. El objetivo era sacar la operación adelante sí o sí y cumplir con las exigencias del Gobierno. El tijeretazo rebaja los ingresos de Bankia en la operación hasta los 3.090 millones frente al máximo previsto de 4.164 millones.

Sacar adelante la operación requirió tácticas de ‘guerrilla’ sin precedentes en este tipo de operaciones. En una última carambola sin precedentes, la CNMV, dependiente del Ministerio de Economía, permitió un cambio de las reglas del juego en el sistema de prorrateo . En lugar de tomarse como divisor el precio máximo de la OPS –como es ortodoxo en este tipo de operaciones-, se tomó el precio final, más bajo.

Una medida que perjudicó a los inversores, ya que recibieron más acciones de las que se les habría entregado con el sistema anterior. El caso que es Rodrigo Rato pudo cantar victoria públicamente cuando el valor empezó a cotizar el 20 de julio. Fue su única y efímera victoria en sus dos años al frente del banco.

El grupo tenía una estrategia comercial perfectamente definida para captar adeptos. A los que compraron al menos 1.000 acciones, Bankia les eximía del pago de comisiones en los productos bancarios adquiridos en el grupo. Además, permitía a los clientes cancelar sin penalización cualquier tipo de producto -por ejemplo un depósito- para acudir a la oferta. Los directores de sucursales aseguraban que las acciones tendrían una rentabilidad por dividendo del 7% -ahora en entredicho tras la nacionalización del grupo- y que el valor saldría con un suculento descuento del 30%.

Poco más de nueve meses después de la salida a bolsa el resultado es desolador. Los miles de inversores que cargaron con el peso de la operación y adquirieron acciones por valor de entre 1.000 y 250.000 euros salen del valor a la desesperada en las últimas sesiones y muchos de los que recibieron títulos a cambio de sus preferentes y deuda subordinada ven como el canje les sale a precio de oro: ya pierden un 35% en poco más de un mes.

La historia de Cívica –cada particular recibió un mínimo de 657 acciones- es casi una réplica, pero a pequeña escala. Nunca un debutante en bolsa duró tan poco tiempo en el parqué con empresa independiente –aunque sigue cotizando una vez cerrada la integración con CaixaBank-, ocho meses y cinco días, tras una operación valorada en 979 millones de euros que los copresidentes Enrique Goñi y Antonio Pulido, calificaron como “un rotundo éxito”.  La dura realidad no tardó mucho en demostrar que la OPV, como la de la de Bankia, era un trampa que no sirvió para lo que fue ideada: salvar dos entidades en situación desesperada por la vía de la bolsa con el único argumento de que disponían del tamaño suficiente.

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(5/5 | 14 votos)

17 .- Una estafa más al ciudadano, suma y sigue...preferentes y ahora esto.

Deberían exigirse responsabilidades a todos los implicados en esta estafa desde los responsables del gobierno, CNMV y bancos de inversión y auditoras implicadas hasta los directivos de Bankia...

Y una vez depuradas dichas responsabilidades replantearnos el sistema. Es obvio que el control a priori no funciona..debería dejarse hacer y si engañas que lo pagues...pero no aquí se prefiere el control a priori de instituciones afines y por coleguitas y claro como tienes el beneplácito del regulador todo parece legal.

Así quien va a confiar en nustro sistema financiero o en nada si los primeros que vamos a dejar de creer en él somos nosotros, por lo menos yo ya no me creo ni una palabra...

16 .- Absolutamente de acuerdo. El timo de la estampita llevado a la máxima potencia. Es un robo a mano armada que debería acabar con más de uno en la carcel. ¿Donde estaba el INUTIL Banco de España? ¿Donde la CNMV? ¿Quién se ha forrado con estas OPV's?. Es una estafa en toda regla que deja a Ruizmateos y sus pagarés ó a Forum Filatélico en pañales.

Si los gestores de ambas entidades sabían la verdadera situación patrimonial, existe falsedad en documento mercantil, documento público ó maquinación para alterar el precio de las cosas entre otros delitos. Si no lo sabían es que son unos verdaderos ineptos, por lo que en ambos casos no hay por donde cogerlos.

Si el gobierno quiere recuperar la confianza por parte de los inversores -los mercados- en el sistema financiero español,la fiscalía debería actuar de oficio imputando a TODO el Consejo de Administración.

Pero ya veremos como no passsssssssssa naaaaaada....

15 .- Esto es intolerable, una estafa en toda regla, los responsables deberían dar con sus huesos en la cárcel. ¿Qué pasa en este país? Ya no hay verguenza, ni moral, ni ética. ¿Hasta cuando vamos a aguantar? ¡Qué panorama tan desolador y desmoralizador para los que hemos tratado de vivir honradamente.

TODOS LOS ÍNDICES

#Bankia in images

Iaioflautas's Twitter Photo

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1 Jun 2012
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Grandes! TT global #iaioflautaspaRato en 10 minutos tomando sedes de #Bankia en todo el país #15MpaRato

Jaume d’Urgell ∴'s Twitter Photo

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8 May 2012
134 retweets
Mariano Rajoy: «Tranquilos, queda dinero para Rato». #Bankia (Retuitéalo, haz RT :-)

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10 May 2012
90 retweets
Así nos va… ¿Espabilaremos? RT @genisroca ¿qué fue #TrendingTopic en España cuando se nacionalizó #Bankia?

#Bankia in videos

Rosa Díez y A. Herzog, UPyD: "Nos querellamos contra ...

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12 Jun 2012
1K retweets
"Nos querellamos contra todos responsables de #BANKIA" Rosa Díez @Herzogoff explicando #querellaBankia de @UPyD

Fiesta #CierraBankia.

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6 Jun 2012
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Cosas que pueden pasar en una oficina de #Bankia cuando cierras tu cuenta #CierraBankia #APorRato

Fiesta #CierraBankia.

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6 Jun 2012
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People having a party in #Bankia after closing their bank account! #aporRato #banksters

#Bankia in articles

Google: 'We're Like a Bank For Your Data'

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30 May 2012
655 retweets
Horror! Con la que está cayendo! -> #Google: "Somos como un #banco para sus datos" #rescate #Bankia

Bankia Seeks €19 Billion From Spanish Government

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26 May 2012
188 retweets
Bankia chronology: Last summer: IPO. Last month: "well capitalized." Last week: €10 bln hole. Today: €19 bln bailout

Eurozone crisis live: Cameron to warn of huge risk fr...

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17 May 2012
122 retweets
Spanish bank #Bankia shares plunge after reports of customers withdrawing funds #Spain #Greece #eurozone #bankrun

#Bankia in sites

YouTube - Broadcast Yourself.

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12 Jun 2012
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25 May 2012
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Source Series Machine That Changed the World, The Program Paperback Computer, The Episode 102

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20 Feb 2012
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